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　　年初ღ★✿◈，由中国人民银行ღ★✿◈、金融监督管理总局等部委联合发布的《关于规范供应链金融业务 引导供应链信息服务机构更好服务中小企业融资有关事宜的通知》（以下简称“77号文”）正式落地ღ★✿◈。

　　这份文件基于对过去几年供应链金融实践的系统性总结九游官方下装ღ★✿◈，向行业释放了一个明确信号ღ★✿◈：供应链金融必须告别“核心企业信用依赖”ღ★✿◈，转向以“数据与物”为核心的信用新范式ღ★✿◈。

　　当前ღ★✿◈，供应链金融正在告别简单的融资工具ღ★✿◈，通过切换发展模式ღ★✿◈，探索成为提升产业链韧性的核心动力ღ★✿◈。在市场人士看来ღ★✿◈，随着金融活水绕过“确权”阻碍ღ★✿◈，精准滴灌至供应链最末端的中小企业ღ★✿◈，中国实体经济的“毛细血管”有望被加速打通ღ★✿◈。

　　根据中国国际贸易促进委员会发布的《全球供应链促进报告（2024）》ღ★✿◈，2023年ღ★✿◈，我国供应链金融行业规模约为41.3万亿元ღ★✿◈，同比增长11.9%ღ★✿◈，近5年年均复合增长率为20.88%ღ★✿◈，呈现蓬勃发展态势ღ★✿◈。

　　尽管市场体量庞大ღ★✿◈，但传统模式下的融资渗透率依然不均ღ★✿◈。亿欧智库数据显示ღ★✿◈，预计到2025年ღ★✿◈，中国供应链金融市场中的金融科技渗透率将达到37.4%ღ★✿◈。这意味着ღ★✿◈，仍有大量中小企业的融资需求未能被传统的ღ★✿◈、依赖核心企业确权的模式所覆盖ღ★✿◈。

　　长期以来ღ★✿◈，中小企业融资的“生死门”往往掌握在核心企业手中龙腾传奇私服ღ★✿◈。如果核心企业不配合确权ღ★✿◈，应收账款融资便难以落地ღ★✿◈。

　　针对上述确权模式无法覆盖以及覆盖后不配合确权两大痛点ღ★✿◈，77号文明确鼓励商业银行探索“供应链脱核模式”ღ★✿◈。文件指出ღ★✿◈，要利用“数据信用”和“物的信用”九游官方下装ღ★✿◈，支持中小企业开展基于订单ღ★✿◈、存货ღ★✿◈、仓单等动产和权利的质押融资ღ★✿◈。

　　杭州云链趣链数字资产研究院秘书长方保磊表示ღ★✿◈，供应链金融的三大场景是“主体信用”“数据信用”和“物的信用”ღ★✿◈，77号文延续了央行对供应链金融一贯的指导要求ღ★✿◈。

　　在供应链行业观察主理人ღ★✿◈、供应链金融行业专家樊乐飞看来ღ★✿◈，只有金融机构和核心企业双向奔赴ღ★✿◈，“脱核”才能真正落地ღ★✿◈。一方面ღ★✿◈，核心企业通过场景聚合及平台建设“开放场景”实现对金融机构的“数据共享”ღ★✿◈，为“脱核”建立数据信用基础ღ★✿◈；另一方面ღ★✿◈，金融机构要升级供应链金融产品创设ღ★✿◈、风控管理等体系和思维龙腾传奇私服ღ★✿◈，建立真正依托场景和数字信用ღ★✿◈、交易信用的风控体系ღ★✿◈。

　　在此背景下ღ★✿◈，2025年以来ღ★✿◈，产业背景的市场参与者也在加紧模式创新ღ★✿◈，积极掘金“数据信用”蓝海市场ღ★✿◈。

　　据《中国经营报》记者了解ღ★✿◈，京东供应链金融科技基于供应链视角的信用增强机制龙腾传奇私服九游官方下装ღ★✿◈，鼓励企业通过提前规划采购获取规模效应ღ★✿◈。针对工业领域采购密集ღ★✿◈、库存驱动型企业的资金周转需求ღ★✿◈，可以提供12—18个月长期账期ღ★✿◈。此外ღ★✿◈，通过“先采购ღ★✿◈、后付款”服务ღ★✿◈，2025年“双十一”期间单户最高授信额度提升近80%ღ★✿◈。

　　基于生态自建的供应链金融科技平台中ღ★✿◈，TCL旗下简单汇信息科技（广州）有限公司通过推出多项金融科技服务ღ★✿◈，包括应收账款电子债权凭证ღ★✿◈、不特定原始权益人ABS储架发行等赋能供应链金融ღ★✿◈；中国宝武钢铁集团有限公司旗下的供应链金融服务平台企业上海欧冶金诚信息服务股份有限公司推出通宝平台依托于产业链条中的核心企业付款信用ღ★✿◈，应用区块链技术将已确权的应收账款登记为可拆分ღ★✿◈、可持有ღ★✿◈、可流转的债权凭证ღ★✿◈；海尔产业金融通过融资租赁ღ★✿◈、商业保理及其他增值服务ღ★✿◈，为客户提供一站式金融服务解决方案ღ★✿◈；京东供应链金融科技通过智能风控体系ღ★✿◈，在部分场景下ღ★✿◈，企业授信审批时间最快仅需1秒……

　　第三方金融科技服务平台方面ღ★✿◈，中企云链通过数字化应收款债权“云信“在云链平台上做权ღ★✿◈、流转ღ★✿◈、融资ღ★✿◈，可将核心企业在金融机构的闲置授信ღ★✿◈，普惠给予链属中小企业ღ★✿◈，清理企业三角债ღ★✿◈，降低供应链融资成本ღ★✿◈；盛业（推出的产业AI Agent“盛易通云平台”则在基建ღ★✿◈、医药ღ★✿◈、大宗等支柱行业实现产业交易数据全流程的自动抓取与交叉验证ღ★✿◈，依据闭环交易数据进行风险评估ღ★✿◈，而非单纯依赖主体信用或抵押物ღ★✿◈；云趣数科通过直达末端直播平台融资商户真需求ღ★✿◈，去除核心企业担保集中风险ღ★✿◈，提升融资普惠性……

　　当前ღ★✿◈，中国供应链金融正处于从“万亿级”向“百万亿级”跨越的关键期ღ★✿◈。在此背景下ღ★✿◈，77号文也对行业重塑产生着重大影响龙腾传奇私服ღ★✿◈。

　　根据文件ღ★✿◈，核心企业应遵守《保障中小企业款项支付条例》ღ★✿◈，不得利用优势地位拖欠账款ღ★✿◈，不得强制中小企业接受不合理的付款期限ღ★✿◈。比如ღ★✿◈，应收账款电子凭证付款期限原则上应在6个月以内ღ★✿◈，最长不超过1年ღ★✿◈。付款期限超过6个月的ღ★✿◈，商业银行应对应收账款电子凭证开立的账期合理性和行业结算惯例加强审查九游官方下装ღ★✿◈，审慎开展融资业务ღ★✿◈。

　　某从事供应链金融相关业务人士告诉记者ღ★✿◈，一些供应链金融平台在体系内强制推行应收账款电子凭证ღ★✿◈。“每个平台都要推自己的电子凭证ღ★✿◈，这些电子凭证有的至少一年才能兑现ღ★✿◈，如果提前贴现需要5%的贴现费用加上平台千分之二的手续费ღ★✿◈。这些成本令下游中小供应商企业不得不另想办法ღ★✿◈。”

　　有服务企业方的律师事务所曾遇到过企业以应收账款电子凭证抵扣律师服务费的情况ღ★✿◈。“律师事务所是依据《中华人民共和国律师法》设立的专业服务机构ღ★✿◈。因为不属于‘企业’ღ★✿◈，无法提交市场监督管理局颁发的营业执照ღ★✿◈。这意味着ღ★✿◈，只能等凭证到期自动兑现ღ★✿◈。”

　　上海数科律师事务所高级合伙人马顺锋指出ღ★✿◈，政策指引为解决供应链上的“大欺小”问题提供了更明确的监管依据ღ★✿◈。法律层面上的硬约束ღ★✿◈，将倒逼核心企业合理共担供应链融资成本ღ★✿◈，维护市场公平ღ★✿◈。

　　在政策倡导之下ღ★✿◈，市场效率也在明显提升ღ★✿◈，根据万联网与中国人民大学联合编制的《中国供应链服务及产融调查报告（2025）》显示ღ★✿◈，在政策引导下ღ★✿◈，我国中小企业平均现金循环周期已由2023年的141.35天缩短至2024年前三季度的128.42天ღ★✿◈。

　　据了解ღ★✿◈，当前供应链金融平台为解决账期ღ★✿◈、优化服务ღ★✿◈，已经推出了根据企业不同的生产阶段和资金需求时间划分的产品ღ★✿◈，比如业务前端的订单融资（包括预付款融资等）ღ★✿◈、流程后期的应收账款融资ღ★✿◈、接入上海票交所的票据业务龙腾传奇私服ღ★✿◈、库存融资ღ★✿◈、信用融资等ღ★✿◈。

　　据京东供应链金融科技透露ღ★✿◈：在跨境业务的保理业务方面ღ★✿◈，已经实现为供应商提供快速回款服务ღ★✿◈，解决资金周转核心痛点ღ★✿◈；近日正式上线跨境物流场景下的“货押贷”产品龙腾传奇私服ღ★✿◈，为经销商解决海外仓押货带来的资金占用难题ღ★✿◈。

　　在方保磊看来ღ★✿◈，供应链金融科技未来的生态平衡点将是各司其职ღ★✿◈、数据互通ღ★✿◈、跨链跨平台合作ღ★✿◈，利益共享的协同生态ღ★✿◈。

　　樊乐飞亦表示ღ★✿◈，银行ღ★✿◈、核心企业和第三方平台未来将从博弈走向深度融合九游官方下装ღ★✿◈，平衡点则是高效发挥各自定位与功能ღ★✿◈，搭建高效运转ღ★✿◈、保障支付ღ★✿◈、服务实体的产融合作体系ღ★✿◈，畅通产融连接ღ★✿◈。九游客户端ღ★✿◈，J9·九游会「中国」官方网站ღ★✿◈，九游会agღ★✿◈，人才市场ღ★✿◈，